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Cyberbrunch  – Le marché américain en prévision des élections

Le mercredi 14 octobre, Jim Furey, Fondateur, associé directeur chez Furey ResearchAndrew Garschagen, associé et gestionnaire de portefeuille  chez Pembroke, et Darren Marsh, Adjointe, service client  chez Pembroke ont discuter  leur ision stratégique des marchés américains en général et des petites entreprises en particulier.

Faits saillants:

            1. Ignorez la rhétorique politique – concentrez-vous sur les mesures mises en place. Dans l’ensemble, les plates-formes politiques des deux candidats à la présidence semblent favorables au marché;
            2. Les actions à petite capitalisation sont moins chères par rapport aux actions à grande capitalisation depuis le début des années 90;
            3. Compte tenu des facteurs démographiques qui ont une incidence sur les pays industrialisés, nous pouvons nous attendre à une faible croissance du PIB, à un faible niveau d’inflation, à une faible croissance des bénéfices ainsi qu’à des taux d’intérêt sur 10 ans inférieurs. Les actions de croissance ont tendance à surperformer les actions de valeur dans ce type d’environnement.

Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit :

Cyberlunch  – Une approche différenciée quant aux dividendes

Le mercredi 30 septembre, Douglas Pospisil, Associée et gestionnaire de portefeuille,  Jeff Tory,  président du conseil, associé,  et gestionnaire de portefeuille, et Fiona Tan, Adjointe, service client ont discuter la manière dont les investisseurs de croissance traditionnels investissent dans des entreprises qui versent un dividende.

Faits saillants:

            1. Les deux principaux facteurs contribuant au rendement des actions à long-terme sont 1) la croissance des bénéfices et 2) les dividendes. Les changements dans l’évaluation peuvent avoir un impact significatif sur les rendements au cours d’une période de 10 ans, mais avec le temps, l’évaluation a un impact négligeable;
            2. Les sociétés à petite capitalisation versant des dividendes sont une classe d’actifs négligée, ce qui entraîne des inefficacités dans leur évaluation;
            3. Pembroke a une stratégie différenciée soutenue par un historique de surperformance. Cette stratégie est basée sur l’expertise de notre équipe en recherche ascendante combinant une exposition à la croissance et au rendement du dividende, soutenue par des équipes de direction alignées avec les intérêts de l’entreprise qu’elles dirigent.

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Cyberbrunch  – Titres à revenu fixe et pourquoi les obligations ne sont pas ennuyantes

Le jeudi 3 septembre, Richard Usher-Jones  gestionnaire de portefeuille,  Peter Morton, associé, vice-président du conseil et chargé de comptes senior, et Darren Marsh ont discuter ce qui à contribué aux rendements des titres à revenu fixe et comment la gestion active d’un portefeuille d’obligations ajoute de la valeur durant une période de forte volatilité.

Faits saillants:

            1. Canso est une boutique de placement comptant 28 analystes de crédit axés uniquement sur les opportunités dans les titres à revenu fixe;
            2. La volatilité du marché a permis à Canso de négocier des conditions favorables avec les entreprises émettrices;
            3. Malgré la récente accalmie, Canso continue d’identifier des opportunités de placement intéressantes.

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Cyberbrunch  – Perturbation, ESG, et le pouvoir d’investir dans l’innovation

Le mercredi 19 août, David Whittall,  associé et agent principal de gestion des risques et Florence Godard-Kalogiros, adjoint de recherche ont décrit le contexte en évolution des risques sociaux, environnementaux et de gouvernance (ESG) et l’approche adoptée par Pembroke afin d’évaluer ces risques.

 

Faits saillants:

            1. Perturbation – La transition vers une économie à faibles émissions de carbone; risque physique, risque associé à la transition et les points de bascule
            2. Innovation et fluctuations des parts de marché
            3. Identifier le risque à l’aide du prisme ESG – L’approche intégrée Pembroke : (1) l’interrogation, (2) l’engagement et (3) l’action

 

Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit ou lire le document ci-joint:

Cyberlunch  – Perspectives de la vue du côte Ouest

Le mercredi 17 juin, Stephen Hui, CFA, associé et gestionnaire de portefeuille  a présenté un perspective de la côte Ouest.

Faits saillants:

  1. L’incertitude entourant la pandémie persistera et les investisseurs doivent regarder au-delà des fluctuations marquées des marchés à court terme et plutôt se concentrer sur les évaluations à long terme;
  2. L’approche ascendante rigoureuse de nos placements nous a permis de tirer profit des fluctuations prononcées des marchés au mois de mars;
  3. Le positionnement des portefeuilles de Pembroke nous permet d’affronter des résultats variés car nous soutenons des modèles d’entreprise flexibles, possédant des bilans solides et des équipes de gestion de fort calibre.

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Cyberbrunch  – Les marchés canadiens et américains

Le mercredi 3 juin, Jeff Tory, Président du conseil, associé et gestionnaire de portefeuille et Andrew Garschagen, Associé et gestionnaire de portefeuille ont présenté un aperçu sur les marchés canadiens et américains.

Faits saillants:

  1. Le climat actuel de faible croissance est un moment particulièrement bien choisi d’investir dans des entreprises à croissance rapide;
  2. La prévision des mouvements du marché à court terme est pratiquement impossible et c’est pour cette raison que nous continuons de recommander les placements échelonnés;
  3. Le bas niveau des taux d’intérêt fait en sorte que les évaluations boursières sont à des niveaux plus raisonnables qu’elles n’apparaissent au premier abord.

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Cyberlunch  – Fonds de croissance international Pembroke

Le mercredi 20 mai, de son bureau de Londres au Royaume-Uni, Simon Fennell, Associé et co-gestionnaire de portefeuille chez William Blair LLC, a partagé ses perspectives sur les actions de croissance internationales et le Fonds de croissance international Pembroke.

Faits saillants:

  1. La Covid-19 a agi comme un accélérateur sur de nombreuses tendances déja observées dans les marchés, les économies ainsi que dans la societé;
  2. Dans cette ère de la mondialisation, il existe toujours d’excellentes opportunités dans des sociétés de grande qualité;
  3. L’intervention massive des gouvernements dans leurs économies dans le monde entier a l’effet de brouiller la ligne entre l’état et le secteur privé.

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Cyberlunch  – Fonds équilibré mondial Pembroke

Le vendredi 15 mai, Nicolas Chevalier, Associé et gestionnaire de portefeuille et David Ferrante, vice-président sénior ont présenté le Fonds équilibré mondial Pembroke.

 

Faits saillants:

  1. Le Fonds équilibré mondial Pembroke est diversifié dans de multiples catégories d’activs afin d’offrir une vaste position, des rendements plus stables et de réduire les risques.
  2. Le Fonds utilise une stratégie de gestion active lorsqu’appropriée pour ajouter de la valeur et une gestion passive pour réduire les frais.
  3. Le Fonds est automatiqument rééquilibré afin de soustraire l’émotion humaine des décisions et conçu pour être une composante centrale des portefeuilles de la plupart des clients.

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    Cyberlunch – Fonds équilibré mondial Pembroke

    Le mercredi 13 mai, David Whittall, Associé et agent principal de gestion des risques a présenté le Fonds équilibré mondial Pembroke. Matthew Beckerleg, Associé et gestionnaire de portefeuille, a discuté de la coposante des titres à revenu variable du Fonds et Richard Usher-Jones, gestionnaire de portefeuille chez Canso Investment Counsel, a partagé ses perspectives sur la composante des titres à revenu fixe du Fonds.

    Faits saillants :

    1. Le Fonds équilibré mondial Pembroke est diversifié dans de multiples catégories d’activs afin d’offrir une vaste position, des rendements plus stables et de réduire les risques;
    2. Le Fonds utilise une stratégie de gestion active lorsqu’appropriée pour ajouter de la valeur et une gestion passive pour réduire les frais;
    3. Le Fonds est automatiqument rééquilibré afin de soustraire l’émotion humaine des décisions et conçu pour être une composante centrale des portefeuilles de la plupart des clients.

    Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit :

    Cyberlunch – Axé sur le marché américain

    Le mercredi 6 mai, le stratège de marché James Furey, Associé directeur chez Furey Research Partners, a partagé ses perspectives sur l’économie et les facteurs liés à la performance des marchés boursiers au cours des prochaines années.

    Faits saillants :

          1. Les titres de croissance sont bien positionnés pour continuer de surpasser les titres de valeur tenant compte des faibles taux d’intérêt, des tendances démographiques négatives et des défis constants à affronter les économies mondiales;
          2. Les secteurs ayant des modèles d’affaires à capitalisation faible opérant dans des segments de marchés de croissance séculaire, particulièrement en technologie et soins de la santé, sont les mieux placés pour en tirer davantage dans les années à venir;
          3. La pandémie de la COVID-19 exerce une pression sur les titres à faible capitalisation mais le passé indique qu’après un marché baissier sortant les titres à faible capitalisation dépassent les titres à forte capitalisation.

     

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      Cyberlunch – Fonds concentré Pembroke – T1 Appel de mise à jour

      Le mercredi 29 avril, Andrew Garschagen, Associé et gestionnaire de portefeuille chez Pembroke, a présenté la stratégie du Fonds concentré Pembroke et a fourni une mise à jour du premier trimestre 2020.

       

      Faits saillants :

      1. Le Fonds sélectionne 12 à 18 titres des portefeuilles existants de Pembroke, de hautes qualités avec des opportunités de croissance séculaires à long terme, chaque action ayant un potentiel haussier de 100% au cours des trois à quatre prochaines années;
      2. Afin de prendre compte des risques associés avec la concentration, le Fonds investit dans des compagnies bénéficiant d’un financement conservateur et s’efforce de contrôler l’exposition au risque binaire du portefeuille tout en adhérant à une discipline de vente rigoureuse;
      3. Le Fonds concentré Pembroke a débuté le 1er février 2018, et jusqu’à maintenant a atteint son objectif d’ajouter 4% à 6% au rendement de son indice de référence.

      Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit :

      Cyberlunch axé sur l’après COVID-19

      Le mercredi 23 avril, Nicolas Chevalier, Associé et gestionnaire de portefeuille chez Pembroke, a partagé un cadre pour analyser l’évolution de la pandémie et son incidence sur l’économie, ainsi que les enjeux liés à la dette publique et de l’implication des gouvernements dans l’économie.
      Apprenez-en plus sur l’environnement actuel et futur et les différentes tendances affectées par la pandémie dans différentes industries.

       

      Faits saillants :

      1. Nous vivrons dans une période déconfinement partiel et ce, jusqu’à ce qu’un vaccin soit disponible;
      2. Pembroke catégorise les occasions de placement selon la nature des changements apportés par la pandémie, qu’ils soient temporaires ou séculaires;
      3. Historiquement, les titres de petite capitalisation ont surperformés au sortir des marchés baissiers et récessions.

      Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit :

      Mardi, le 23 avril, 2020

      Cyberlunch axé sur la finance comportementale

      Le mercredi 15 avril, Jeff Tory, Président du conseil de Pembroke et gestionnaire de portefeuille, nous a expliqué pourquoi et dans quelle mesure « être humain » affecte nos prises de décision financières et comment cela peut avoir un impact sur les choix que nous prenons pendant les périodes d’incertitude.

      Faits saillants :

      1. Depuis le 18 mars, nous avons constaté une reprise boursière mais on doit s’attendre néanmoins à des fluctuations;
      2. Parmi les biais fréquents, nous constatons l’aversion pour les pertes, le biais de confirmation, les erreurs de cadrage, la pensée de groupe, l’excès de confiance et le regret;
      3. Concentrez-vous sur le chevauchement entre ce qui importe et ce que vous pouvez contrôler.

      Pour en savoir davantage, veuillez écouter l’enregistrement qui suit :

      Mercredi, le 15 avril, 2020

      Entretien avec Pierre Fitzgibbon, ministre de l’Économie et de l’Innovation du Quebec

      Un des événements annulé par Pembroke en raison de la pandémie de Covid-19 a été un déjeuner client avec Pierre Fitzgibbon, ministre de l’Économie et de l’Innovation du Québec. Nicolas Chevalier, gestionnaire de portefeuille et associé chez Pembroke s’est entretenu par téléphone avec le ministre et, avec sa permission, nous sommes heureux de présenter un résumé de cette conservation. Pour en savoir plus

      Dimanche le 5 avril, 2020

      Cyberlunch axé sur les capitaux internationaux :

      Le lundi 30 mars, Andy Flynn, CFA, gestionnaire de portefeuille chez William Blair LLC a donné un sommaire des événements survenus ce dernier mois et la gestion du Fonds de croissance international GBC pendant cette période d’incertitude intense.

      Faits saillants

      1. William Blair surveille de près l’évolution de leurs compagnies et gère le portefeuille de façon continue;
      2. Ils estiment qu’à la fin de cette période d’incertitude, 10 à 20% des compagnies qu’ils détiennent seront en meilleure position;
      3. Ils anticipent une tendance à la hausse de la fabrication locale, mais avisent qu’il est difficile d’évaluer en ce moment l’impact à long terme de la pandémie.

      Pour plus de détails, veuillez écouter la conférence disponible sur ce lien :

      Le lundi 30 mars, 2020

      

      Cyberlunch axé sur les marchés à revenus fixes

      Le vendredi 27 mars, Richard Usher-Jones, gestionnaire de portefeuille chez Canso Investment Counsel et Ian Aitken, associé directeur de Pembroke, ont tenu un cyberlunch pour discuter de la gestion continue des portefeuilles à revenus fixes pendant cette période de crise.

      Faits saillants :

      1. Canso profite de la volatilité des marchés pour améliorer les caractéristiques du portefeuille;
      2. Canso se base sur leur propre évaluation de chaque obligation en portefeuille plutôt que de se fier à celle des agences de notation;
      3. La gestion continue de portefeuilles à revenus fixes devient encore plus importante pendant les périodes d’incertitude intense.

      Pour plus de détails, veuillez écouter la conférence disponible sur ce lien :

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

       

      Lundi le 30 mars, 2020

      Cyberlunch axé sur les capitaux :

      Le mardi 24 mars, Jeff Tory, Ian Aitken et Matthew Beckerleg, ont animé un cyberlunch pour discuter de la stratégie de gestion de patrimoine Pembroke pendant cette période d’incertitude et du positionnement des portefeuilles en vue de la reprise économique éventuelle ainsi que celle des marchés financiers.

      Faits saillants

      1. Pembroke est un service essentiel et continuera ses opérations sans interruption;
      2. La période d’incertitude intense que nous traversons cause la volatilité extrême des marchés financiers;
      3. Lors d’une crise, le prix des actions chute et les investisseurs désespèrent. Cependant, par le passé, cette situation a créé des opportunités pour Pembroke et ses clients.

      Pour plus de détails, veuillez écouter la conférence disponible sur ce lien :

      mardi le 24 mars, 2020

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