Investir dans le marché boursier peut souvent donner l’impression de naviguer sur une mer agitée. Les flux et reflux du marché peuvent parfois entraîner des baisses pénibles. Toutefois, c’est dans ces moments difficiles que la capacité à rester calme et patient se révèle véritablement.
Les données historiques et les décennies d’expérience de Pembroke indiquent que les investisseurs qui gardent leur sang-froid, au lieu de céder à la peur, se retrouvent souvent largement récompensés lors des reprises ultérieures.
Un marathon, pas un sprint
L’une des idées reçues sur l’investissement est qu’il s’agit d’un sprint, d’une course rapide et fructueuse vers une destination. L’expérience et la recherche donnent une image différente, comparant l’investissement à un marathon, un voyage lent et demandant de l’endurance.
Ce concept est bien illustré par une étude de H. Nejat Seyhun, professeur à l’Université du Michigan. Les recherches de Seyhun sur le marché boursier américain pendant 31 ans révèlent que la quasi-totalité des gains a été concentrée sur seulement 90 de 7802 jours de bourse, soit à peine 1% du total. Cette constatation souligne la futilité d’essayer de prévoir le marché et met en évidence l’importance d’investir de manière constante et à long terme. [i]
Nick Magguilli, analyste financier et auteur, approfondit cette idée. Ses recherches ont révélé que même un investisseur ayant la chance d’investir uniquement au moment où le marché est au plus bas, chaque année entre 1970 et 2019, n’obtiendrait qu’un rendement annuel supérieur de 0,4% à celui d’une personne investissant régulièrement chaque mois, indépendamment des hausses et des baisses du marché. [ii]
Risques liés à l’anticipation des marchés
Ces conclusions apparaissent plus clairement encore lorsque l’on examine la manière dont les tentatives d’anticiper les marchés ont pu affecter les rendements au cours des différentes décennies.
Prenons l’exemple de l’investisseur qui est resté constamment sur le marché, comparé à celui qui a raté les dix jours les plus mauvais ou les dix jours les plus favorables, voire les deux. Dans le tableau ci-dessous, Bank of America a étudié l’impact d’avoir manqué les dix meilleures et les dix pires journées du marché pour chaque décennie.
Les difficultés liées à l’anticipation du marché
Il appert clairement que le fait d’éviter les pires journées aurait un impact positif significatif sur les rendements. C’est la raison pour laquelle de nombreuses personnes tentent d’anticiper le marché, mais le problème est que ces personnes peuvent, par inadvertance, rater les meilleurs jours, ce qui réduirait considérablement leur rendement réalisé. Étant donné qu’il est difficile, voire impossible, d’anticiper systématiquement le marché, nous pensons que le risque d’essayer de le faire est plus important que le risque lié au simple fait de rester investi.
Constance et diversification
Une étude menée par la société d’investissement britannique Hargreaves Lansdown confirme l’importance de la constance dans l’investissement. Sur une période récente de trois ans, les femmes, qui effectuent moins de transactions et investissent plus fréquemment dans des fonds diversifiés, ont obtenu des rendements annuels supérieurs de 0,81% à ceux des hommes. [iii]
En projetant cette différence sur 30 ans, les femmes pourraient accumuler en moyenne 25% d’actifs de plus que les hommes. Ces données démontrent l’efficacité d’une approche d’investissement constante et diversifiée que les hommes comme les femmes peuvent adopter.
La diversification est en effet un principe indispensable à la réussite d’un investissement. En répartissant vos placements entre plusieurs actifs, vous pouvez minimiser les risques tout en augmentant potentiellement les rendements. Cette pratique souligne l’importance d’une approche solide et mesurée de la gestion de patrimoine — une approche que nous appuyons chez Pembroke.
En conclusion, la triple voie de l’investissement réussi exige de garder son calme pendant les fluctuations du marché, d’investir de manière constante sans succomber à l’attrait de l’anticipation du marché et d’incorporer une stratégie de diversification. Ces principes, qui s’appuient sur des données empiriques solides, sont des guides pour naviguer dans les courants turbulents des marchés financiers.
Chez Pembroke, nous croyons fermement au pouvoir de la patience, de la constance et de la diversification depuis plus d’un demi-siècle. Nous nous engageons à respecter ces principes lorsque nous vous accompagnons dans votre parcours financier et de gestion de patrimoine.
[i] Nejat Seyhun, Stock market extremes and portfolio performance, Towneley Capital Management, 1994.
[ii] Nick Maggiulli, Why Market Timing Can Be So Appealling, ofdollarsanddata.com, Jan 20, 2020.
[iii] Nicholas Hyett, Do Women Make Better Investors?, Hargreaves Lansdown, January 29, 2018.
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