Janvier 2025
Le résultat des élections américaines a joué un rôle important dans la hausse des marchés boursiers au quatrième trimestre, l’administration Trump étant considérée comme plus favorable aux entreprises que l’administration Biden. Cependant, les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et les conflits commerciaux potentiels ont pesé sur les marchés et ont atténué en partie l’optimisme à l’approche de la fin de l’année.
Dans ce contexte, les marchés canadiens des titres à revenu fixe ont affiché des rendements légèrement négatifs au dernier trimestre de 2024. Les investisseurs ont intégré l’impact inflationniste potentiel des tarifs douaniers mondiaux et le rythme inégal des progrès dans la réduction des pressions sur les prix dans l’économie.
Sur une note plus positive, les progrès rapides et l’adoption généralisée de l’intelligence artificielle continuent de susciter l’enthousiasme, stimulant la croissance et entraînant des changements transformateurs dans toutes les industries.
Dans l’ensemble, les stratégies de Pembroke maintiennent une approche soigneusement équilibrée de l’allocation d’actifs, cela dans le but de réduire la volatilité par le biais d’une diversification stratégique.
STRATÉGIE CANADIENNE ÉQUILIBRÉE
La stratégie canadienne équilibrée de Pembroke a produit des rendements attrayants au quatrième trimestre, grâce aux gains importants réalisés par la partie actions du portefeuille. Ces gains ont été appuyés par l’appréciation du capital et les revenus des placements à revenu fixe.
Bien que le rendement de ces dernières années ait été plus fortement orienté vers les placements en actions, la baisse des taux d’intérêt pourrait permettre aux placements en obligations de contribuer davantage à l’avenir.
L’approche équilibrée et diversifiée de l’allocation d’actifs du portefeuille réduit la volatilité pour les investisseurs ayant un profil de tolérance au risque plus conservateur ou des besoins de liquidité à court terme.
STRATÉGIE ÉQUILIBRÉE MONDIALE
La stratégie équilibrée mondiale de Pembroke investit dans des fonds d’actions actifs gérés par Pembroke, des fonds d’actions et d’obligations actifs gérés à l’externe, ainsi que des fonds passifs gérés à l’externe (Fonds négociés en bourse ou FNB). La stratégie a un indice de référence sur mesure avec les allocations suivantes: 30% de l’indice obligataire universel canadien FTSE, 45% de l’indice mondial MSCI tous pays (ACWI) et 25% de l’indice composé S&P/TSX.
L’objectif du portefeuille est de fournir une croissance du capital et un revenu à long terme par le biais d’une exposition diversifiée aux actions et obligations mondiales. La stratégie a également la possibilité d’investir dans des actifs réels cotés en bourse, comme l’or.
Au cours de l’année, le portefeuille a réalisé des rendements absolus impressionnants, marquant deux années consécutives de croissance à deux chiffres. Toutefois, sa performance a été légèrement inférieure à celle de son indice de référence, qui a enregistré des gains un peu supérieurs au cours de la même période. Pendant le quatrième trimestre, la stratégie a dégagé de solides rendements et a modestement surpassé son indice de référence.
Durant les trois derniers mois de l’année, le portefeuille a par ailleurs enregistré des rendements positifs absolus de tous les fonds sous-jacents et de l’allocation en or. La stratégie a dans l’ensemble surpassé son indice de référence, bien que ce résultat ait été en partie contrebalancé par l’allocation en actions américaines. Cette allocation a été la plus performante en termes absolus dans la stratégie, mais a légèrement sous-performé par rapport à l’allocation américaine de l’indice de référence en raison d’une sous-pondération des «Sept magnifiques».
Les positions obligataires de la stratégie ont dépassé leur indice de référence au quatrième trimestre, le gestionnaire ayant maintenu une durée moyenne plus courte que celle de l’indice pendant une période de rebond des taux d’intérêt. À la fin du mois de décembre 2024, l’allocation obligataire de la stratégie représentait environ 23,2 % du portefeuille. Les allocations en liquidités et en FNB de lingots d’or représentaient respectivement environ 2,8% et 4,3% du portefeuille.
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Avertissement
Ce rapport a pour but de donner un aperçu de Pembroke et des fonds Pembroke. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tous les titres énumérés aux présentes le sont à des fins d'information uniquement et ne sont pas destinés et ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement ni comme une recommandation d'acheter ou de vendre un titre particulier. Les informations factuelles proviennent de sources que nous estimons fiables, mais leur exactitude, leur exhaustivité ou leur interprétation ne peuvent être garanties. Pembroke cherche à s'assurer que le contenu de ce document est correct et à jour, mais ne garantit pas que le contenu est exact et complet et n'assume aucune responsabilité à cet égard. Pembroke n'est pas responsable des décisions ou actions prises ou effectuées sur la base des informations contenues dans ce document.
